主题：不知道上海泡沫和东京湾有啥不同的？看了这篇文章之后(转载)

日本泡沫“阴魂”10余年未散 
2005年04月18日 17:18:23 中财网 
 

不动产负面影响严重制约经济发展 日本泡沫“阴魂”10余年未散
日本国土交通省最近发表的今年1月1日的地价统计表明，尽管东京等一些大城市部分地段的地价出现了上涨，但全国的平均地价依然在继续下跌。
其中，住宅用地价格同比下跌了4.5％，商业用地价格同比下跌了5.6％，连续14年下跌。与1991年相比，住宅地价已经下跌了46％，基本回到了地产泡沫产生前的1985年的水平；商业用地下跌了约70％，为1974年以来的最低点。
这些数据表明，日本不动产市场虽然经过了长达14年的艰难调整，但使日本经济陷入十多年低迷不振局面的负面影响至今依然存在。
负面影响依然十分严重
日本房地产泡沫虽然已经破灭了十多年，但其负面影响依然十分严重，至今还制约着日本经济的健康发展。房地产公司在向银行贷款时虽然基本上都有房地产作担保，但随着土地价格的不断下跌，担保的价值日益下降，致使日本金融机构的不良债权大幅增长。从1995年以来，日本全国的金融机构虽然已经利用营业利润或者房地产、股票等资产处理了约50万亿日元的坏账，但不良债权的余额不仅没有减少，反而越来越多。
宽松金融政策促地价
上世纪80年代后期，日本经济摆脱了“石油危机”的影响后，开始快速回升，生产和需求十分旺盛，出现了历少有的繁荣期。日本银行为了刺激经济的持续发展，采取了宽松的金融政策，但这些资金基本上都流入房地产以及股票市场，致使房地产价格。
据日本国土厅公布的数据，1985年，东京的商业地价指数为120.1（1980年为100），到1988年就到了334.2，在短短的3年间了近两倍，其中区地价上涨了3倍。
1990年，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格，制造了上空前的房地产泡沫，给日本经济埋下祸根。
1991年，日本房地产泡沫破灭致使日本经济十多年来一蹶不振。房地产价格的导致一些涉足房地产业较深的大、中、小企业纷纷倒闭。
据统计，在日本的破产企业中，房地产商和建筑公司的比例最大，仅2000年，包括房地产商在内的建筑行业就有6000多家公司破产，占当年破产企业总数的33.6％。2002年，日本有28家上市公司倒闭，其中有三分之一以上是房地产公司，创战后上市企业倒闭的最高纪录。
房地产重创日经济
房地产价格的重创了日本金融业，是造成日本经济衰退的“罪魁祸首”。许多房地产商和建筑公司的血本无归，根本无力偿还银行的贷款，不得不宣布破产。
不良债权大量增加导致日本金融机构的财务体系十分脆弱，抗风险能力低下。部分金融机构甚至还出现了资金周转失灵等问题，日本十大银行中的日本长期信用银行、日本债券信用银行以及北海道拓殖银行相继倒闭。
中小金融机构的破产更是接连不断，日本金融体系发生剧烈动荡，险些引发一场严重的金融危机，日本银行的各项机能均遭到重创。
三大原因造成恶梦
日本房地产泡沫生成的主要原因有三。首先，金融政策失误。日本一再放松银根，使利率创下了历史新低，导致过剩资金大量流入股市和不动产市场。其次，各金融机构为了追求高额利润，将房地产贷款作为最佳贷款项目，无节制地扩大信贷规模，助长了泡沫的形成。第三，房地产价格导致企业和个人都纷纷和投机房地产，造成房地产业虚假繁荣。
（记者 刘亮） 
 新民晚报